Час окупності вкладеного капіталу, облікова норма прибутку … Існує кілька більш -менш складних методів для оцінки прибутковості інвестицій. Основна складність полягає в оцінці розподілу доходу з плином часу. Але, на щастя, для цього є дуже практичні методи.
Щоб оцінити фінансові переваги інвестицій, слід врахувати 2 критерії: NPV та IRR
Чиста поточна вартість (NPV)
Це величина дисконтованого чистого грошового потоку, створеного інвестицією протягом її життя.
Принцип V.A.N, ось дуже простий приклад:
Інвестиції в розмірі 100 тис. Євро на термін служби 4 роки, амортизуються лінійно
Знижка: 10% на рік
Ставка податку: 40%
| Період | 1 | 2 | … |
| Рецепт | 100 | 150 | … |
| Витрачено | 60 | 90 | … |
| Амортизація (DAP) | 25 | 25 | … |
| Прибуток до оподаткування | 15 | 35 | … |
| Податки | 6 | 14 | … |
| Прибуток після оподаткування | 9 | 21 | … |
| Чистий грошовий потік (CAF) | 34 | 46 | … |
| Коефіцієнт знижки * | 0.909 | 0.826 | … |
| Чисті дисконтовані потоки | 30.9 | 38 | … |
* коефіцієнт = (1 + ставка дисконту) -період потужності
NPV = - Інвестиції + Сума дисконтованих чистих потоків => -100 k € + 125 k € = 25 k €
Внутрішня норма прибутку інвестицій (IRR)
Він відповідає ставці дисконтування, для якої NPV дорівнює нулю. Нехай - поріг рівноваги між сумою інвестиції та дисконтованими грошовими потоками.
Ці інструменти важливі для того, щоб керувати вибором інвестицій шляхом спрощення арбітражу між різними проектами або різними варіантами (у разі взаємовиключних проектів) або для оцінки незалежних проектів, зберігаючи проекти з позитивною NPV.
